Son iki işlem gününde olduğu gibi piyasaların bu hafta makroekonomik dinamikler doğrultusunda yön bulmasını bekliyoruz. Bu kapsamda yurt içinde Nisan ayı TÜFE rakamı ve kredi derecelendirme kuruluşu S&P’nin Türkiye’nin kredi notu ve görünümüne dair yapması beklenen güncelleme öne çıkarken yurt dışında ise haftanın en önemli konu başlığını Fed toplantısı oluşturuyor. Ayrıca geçen hafta büyük sürpriz yapan ABD büyüme ve enflasyon göstergeleri sonrasında Cuma günü açıklanacak Nisan ayı istihdam rakamlarının önemi de artmış durumda.
Yurt içi piyasaların kapalı olacağı Çarşamba günü FOMC toplantısı sonuçlanacak. Mayıs ayı toplantısında faiz oranlarında değişiklik yapılmayacağı uzun zamandır piyasaların baz senaryolarından birini oluşturuyordu. Bu noktada faiz kararı tek başına piyasalarda anlamlı bir hareketlilik yaratma potansiyeli taşımıyor. Ancak büyümenin zayıfladığı enflasyonun ise piyasa beklentisini geride bırakmaya başladığını düşünürsek sonraki dönemlere ilişkin verilecek mesajların volatilite yaratabileceğini düşünüyoruz. Bu nedenle hem toplantı sonrasında yayımlanacak metindeki olası vurgu değişiklikleri hem de Powell’ın mesajları dikkatle izlenecektir. Toplantıda makroekonomik tahminlerde ise herhangi bir güncelleme yapılmayacak.
Geçen hafta açıklanan ABD ilk çeyrek GSYH ve PCE endeksinin ardından bu hafta ise Aralık ayı istihdam rakamlarını izleyeceğiz. Hatırlanacağı gibi önceki ay istihdam son derece güçlü bir tablo ortaya koymuş ve 214 bin kişi artması beklenen tarım dışı istihdamda 303 bin kişilik artış yaşanmıştı Nisan ayı için şimdilik 250 bine yakın bir beklenti söz konusu. Geçen ay olduğu gibi çok daha kuvvetli bir istihdam artışı görülmesi durumunda ise faiz oralarının uzun bir süre daha yüksek kalacağına yönelik beklentiler artış gösterebilir. Böyle bir senaryoda 10 yıl vadeli tahvil faizinin yukarı yönlü denemelerine devam ettiğini görebiliriz.
Ancak şunun da vurgulamak gerekir ki 300 bini geride bırakan istihdam artışı oldukça güçlü bir tablo çizse de geriye dönüp baktığımızda son bir yılda 300 bin sınırının 4 kez geçildiğini fakat bu artışların hepsi için sonraki aylarda aşağı yönlü revizyona gidildiğini görüyoruz. Bu revizyonların bazıları 20-30 binle sınırlı kalırken bazıları ise 100 bini buldu. Dolayısıyla 303 binin üzerindeki veriye güven duymak zorlaşırken yine aşağı yönlü bir revizyon yapılıp yapılmayacağının da en az manşet rakam kadar önemli olduğunu düşünüyoruz.

 ÜNLÜ Menkul
  unlumenkul.com
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.