Yabancı tarafında son 3,5 haftada 1.2 milyar dolarlık bir hisse senedi alımı göze
çarpıyor. Artık klasikleşen “Mayıs'ta sat ve git” mottosu bu yıl tersine dönebilir mi?
Şayet tersine dönerse “Mayıs'ta al ve arkana yaslan” hisseleri sizce hangileridir?
Yabancı yatırımcın mı var derdin varın diğer bir söylemi olan Geçmiş yıllarda mayıs
özellikle gelişen ülke borsaları için ‘kabus’ anlamına gelen “Mayıs’ta sat ve git”
mottusun son dönemlerde pek çalışmadığını görmekteyiz diyebiliriz. 2020 yılında ilan
edilen pandemi öncesinden baktığımızda son 5 yılın 4’ünde BIST100 endeksi pozitif
kapanış yapmış. Bunda yabancı yatırımcı azalmış olmasının etkisi de var pek diyemeyiz
çünkü benzer durum MSCI Gelişen ülkeler ve Dünya endeksinde de var. Yabancıların,
belediye seçimleri sonrasında siyasi otoritenin ekonomi programı onaylamaya devam
etmesi hem de Merkez bankasının politika faizinde beklenmedik bir artış yapması,
enflasyonu düşürmek için programına ve açıklamalarına sadık kalan bir ülke imajıyla
yabancıların son 3 hafta da özellikle BIST30 hisselerinde alım yaptıklarını görmekteyiz.
Bunun devamının da Bankacılık, Ulaştırma, Telekom ve Holdinglerle devam etmesini
beklemekteyiz.
22 Nisan'da gerçekleştirilen 14. Türkiye Yatırım Konferansı'nda, Amerikalı fon
yöneticileri ve kredi derecelendirme kuruluşlarının üst düzey yöneticileriyle Bakan
Şimşek’in bir araya gelmesi, Önümüzdeki günlerde iyileşen makro değerler ve
enflasyonun düşüş süreciyle yabancı yatırımcı ilgisinin çarpan etkisiyle artacağının
beklenmesi, Mayıs ayının ilk haftasında S&P Global Ratings Türkiye kredi notu gözden
geçirme kararı ve olası not artışı beklentisi Mayıs ayında da güçlü bir piyasa ile
beklentimiz olmasına imkân tanımaktadır.
Emlak Konut, Petkim, Alarko gibi şirketler enflasyon muhasebesi nedeniyle taban
oldu. Muhtemelen benzer bir etkiyi ilk çeyrek bilançolarının gelir tablolarında da
göreceğiz. Dolayısıyla, bu durum orta vadeki bir yatırımcı için alım fırsatı mıdır?
Yatırımcılar, enflasyon muhasebesi ile taban olan şirketler arasında hangi hisseleri
hangi seviyelerden takip etmeli?
Enflasyon muhasebesi yatırımcıların, yatırım yaptıkları şirketleri daha şeffaf bir şekilde
görmesini ve daha doğru değerlendirmesini sağladı. Bu açıdan bakacak olursak
enflasyon muhasebesini bir alım fırsatı olarak görüyorum.
Ayrıca enflasyon muhasebesi tek kullanımlık değil, diğer çeyrek bilançolarında da
kullanılacak.
Bu süreçte yatırımcılarımız enflasyon muhasebesinden ilk etapda fiyatlama olarak
beklentileri karşılamış, ama net parasal pozisyon karı olmadan da kar açıklayan,
satışlarını reel olarak artırmış ve beklentileri güçlü olan aynı zamanda, f/k ve pd/dd
uygun olduğunu düşündüğümüz hisselere odaklanmayı tercih ediyoruz. Bunlarda;
KCHOL, SAHOL, ASELS, ALARK, TUPRS, TTRAK, ENJSA, MPARK, TOASO, zarar
açıklamasına rağmen EKGYO olmaktadır.
Endeks genelinde 10.000 kapısı açıldı mı? Ulaştırma, telekomünikasyon ve otomotiv
gibi nispeten geri kalmış sektörlerde alım fırsatı geldi mi? Yeni fırsatlar için hangi
hisseler hangi seviyeler takip edilmeli?
Bu kadar güçlü hava / beklenti varken 9.450’yi ise ilk destek seviyesini olarak takip
ederken bu destek üzerinde kaldığımız sürece kısa vade de 10,250- 10,500 bandı
hedefimizde olacaktır. Makroekonomi tarafında beklentilerin gerçekleşmeye
başlaması ile birlikte ilerleyen dönemlerde 314 usd seviyesi olan 10,250 seviyesini
destek yaparak 12,500 hedeflemesine doğru yönelim görmeyi beklemekteyiz.
BIST100 endeksi yılbaşından bu yana yaklaşık TL bazlı %30 getiri sağlamıştır.
Ulaştırma sektörü %38, Telekomünikasyon %50 ve otomotiv sektörü de %40 getiri
elde etmiştir. Göreceli olarak ( aylık bazda ) nispeten zayıf kaldığı düşünülen bu
sektörlere yönelik beklentilerin güçlü olması, alımların hem yabancı hem de yerli
fonlar tarafında olması, bundan sonraki süreçte de bu hisselerin performanslarını
olumlu etkileyecektir. Biz burada; THYAO, PGSUS, TCELL, TOASO, FROTO ve TTRAK
ön plana çıkarmakla birlikte DOAS’ın son son dönemdeki hızlı çıkışının düzeltme
yapması ile birlikte değerlendirilmesi gerektiğini düşünmekteyiz.
A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
www.a1capital.com.tr
***
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.