Fed dün sona eren toplantısında para politikasını değiştirmezken, bilanço küçültme programının haziran itibariyle
yavaşlayacağını duyurdu. Fed, dünkü açıklamasında Eylül 2022’den bu yana her ay Hazine tahvillerinden 60 milyar dolar ve
mortgage’a dayalı menkul kıymetlerden 35 milyar dolar olacak şekilde toplam 95 milyar dolar olarak uygulanan varlık
alımlarının azaltımı (tapering) programını haziran itibariyle Hazine tahvillerinden 25 milyar dolar ve mortgage’a dayalı menkul
kıymetlerden 35 milyar dolar olacak şekilde 60 milyar dolara indireceğini belirtti. Böylelikle Fed haziran ayı itibariyle aylık 35
milyar dolarlık daha fazla devlet tahvili alabilecek ve piyasadaki dolar likiditesini artıracak. Kararın ardından düzenlenen basın
toplantısında “Faizleri indirmeye başlamak için enflasyon konusunda Fed’in güven kazanması düşündüğümüzden daha uzun
süre alacak” açıklamasında bulunan Powell, ihtiyaç olduğu sürece faizleri yüksek seviyede tutacaklarını ve belirterek bilanço
küçültme hızının yavaşlatılmasının gevşek politikaya daha yumuşak bir geçiş sunacağını ifade etti. Fed toplantısında önemli
olan bir diğer nokta Fed Başkanı Powell’ın bir sonraki politika adımının faiz artışı olmasının muhtemel olmadığını dile getirerek
ek artırım ihtimallerini tamamen ortadan kaldırması oldu. Fed kararının ardından dolar endeksi ve ABD tahvil faizleri sert
gerilerken, ABD borsaları karar sonrasında primlerini artırdı.
Fed’in bir sonraki 12 Haziran toplantısını piyasalar fiyatlamaları açısından önemsiyoruz, zira haziran ayında ekonomik
projeksiyonlar yayınlanacak ve dot plot grafiğinde bir aşağı revizyon olup olmayacağı kritik olacak. Mevcut durumda üç
faiz indirimine işaret eden dot plot grafiğinin haziran ayında 2 veya daha az indirime işaret edecek şekilde revize edilebileceği
kanaatindeyiz. Bu durum hali hazırda fiyatlamalar içerisinde yer alıyor olduğundan, piyasa fiyatlaması beklenenden sınırlı
olabilir

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.